Bomba za budućnost Rusije
Uprkos očiglednoj otpornosti ruske ekonomije, sveobuhvatni rat Vladimira Putina protiv Ukrajine ima visoku ekonomsku cenu.
Ne samo da zahteva od današnjih Rusa da žive lošijim nego što bi inače živeli; on će isto to nametnuti i budućim generacijama napisao je nekadašnji prorektor Visoke ekonomske škole u Moskvi
KONSTANTIN SONIN.
Njegov tekst 4. oktobra 2024. objavio je PROJECT SYNDICATE por originalnim naslovom
Osmišljavanje ruske ratne ekonomije
Konstantin Sonin
Ako verujete da je ruska ekonomija potkopana zapadnim sankcijama, politikom Kremlja da daje prioritet vojnim troškovima i uspešnim ukrajinskim napadima dronovima na ruska skladišta nafte, onda ćete lako pronaći dokaze u svoju korist.
Ali ako želite da istaknete otpornost ruske privrede – na primer, ukazivanjem na prilagodljivost ruskog poslovanja ili uspešnu supstituciju uvoza – takođe će biti teško raspravljati sa vama.
Ruska ekonomija je zaista u žalosnom stanju. Sankcije su naštetile ekonomiji, a ukrajinski udari dronovima doveli su do prekida proizvodnje. Razvoj u mnogim sektorima privrede se preokreće, a nedavno najavljeni porast vojne potrošnje je potpuno neodrživ na duži rok.
Međutim, do potpunog kolapsa ruske privrede, kojem su se nadali mnogi stručnjaci, još uvek je veoma daleko. A ako se rat nastavi – a vrlo je verovatno da hoće – stanje ekonomije neće biti prvi najvažniji problem za Kremlj.
Potemkinova dinamika
Problematičnu ekonomiju karakteriše visoka nezaposlenost i visoka inflacija. Međutim, u Rusiji ima dovoljno poslova: nivo zaposlenosti je sada na nivou sovjetskih vremena, kada je zaposlenje bilo obavezno za odrasle. Dva su razloga za to: stotine hiljada potencijalnih radnika je poginulo ili ranjeno u ratu, a još oko milion ljudi je napustilo zemlju. Osim toga, vlada troši ogromne količine novca na vojno-industrijski kompleks.
Elvira Nabiulina, šefica Centralne banke Rusije, rekla je u julu da se ruska ekonomija „pregreva“, ali je ovo veoma nekonvencionalna upotreba termina. U normalnim uslovima, „pregrijavanje“ je nezdrava visoka zaposlenost uzrokovana nenormalno brzim rastom proizvodnje. Povećanje proizvodnje, pak, može biti posledica formiranja tržišnog balona ili preteranog državnog stimulisanja privrede.
Ali u današnjoj Rusiji pad radne snage zbog rata i masovne emigracije veći je od broja radnih mesta; ovo sugeriše da je glavni uzrok pregrevanja smanjenje ponude radne snage, a ne povećanje potražnje za njom.
To podrazumeva i ubrzani rast zarada zabeležen u prvoj polovini godine: u julu su realne zarade porasle za 8,1% u odnosu na prethodnu godinu. Međutim, naizgled odlične performanse su zapravo razlog za zabrinutost.
Godišnja inflacija se, u međuvremenu, približila 10%, što je neznatno više nego u drugim razvijenim zemljama. Ono što je zaista izvanredno je ključna stopa Centralne banke, koja je nedavno podignuta na 19%.
Ove dve brojke znače da svako ko pozajmljuje novac po tržišnoj stopi (koja je obično nekoliko procentnih poena viša od stope Centralne banke) ili treba da bude izuzetno optimističan u pogledu očekivanih prinosa, ili da očekuje da će inflacija naglo porasti u narednim mesecima. Međutim, činjenica da Centralna banka ne može da snizi ključnu stopu zbog visokih inflatornih očekivanja samo je deo problema.
Drugi razlog neuobičajenog odstupanja između ključne stope i stope inflacije je sve veći obim subvencionisanih kredita koje država uzima za finansiranje vojne proizvodnje. Zahvaljujući takvim subvencijama, novac poreskih obveznika završava u džepovima Putinovih pajtaša – vlasnika vojno-industrijskih preduzeća.
Dakle, tržišna stopa igra sve manju ulogu u ekonomskoj aktivnosti. A ovo, zauzvrat, zajedno sa pregrijanim tržištem rada, ograničava sposobnost Centralne banke da se bori protiv rasta cijena uzrokovanih trgovinskim sankcijama ili višim cijenama nafte. Čak i ako inflacija još nije veoma visoka, prilično je stabilna.
Anatomija otpornosti
Međutim, oni koji su se nadali da će kolaps ruske ekonomije okončati Putinov zločinački rat potcenili su sposobnost ekonomije da se prilagodi nepovoljnim okolnostima. Ruska industrijska proizvodnja je značajno porasla zahvaljujući povećanju vojne potrošnje, pri čemu je proizvodnja u ratnim industrijama porasla za oko 60% u prvoj polovini 2024. u poređenju sa drugom polovinom 2022. godine.
Najvažniji element ovog oblika državne podrške je da je stanovništvo spremno da prihvati smanjenje izdataka za zdravstvo, obrazovanje i civilnu infrastrukturu. Za siromašne, smanjenje državne potrošnje je donekle nadoknađeno isplatama vojnom osoblju i njihovim porodicama. Prema nekim procenama, od jula 2023. do juna 2024. ove isplate su iznosile više od 1,5% ruskog BDP-a (7,5–8,2% ukupnih rashoda). Najveći deo njih dolazi od posthumnih isplata porodicama vojnih lica.
Spremnost običnih Rusa da žrtvuju svoje materijalno blagostanje je takođe veoma važna jer su sankcije i odlazak mnogih zapadnih kompanija u velikoj meri ograničili pristup Rusa uvezenoj robi.
Neki proizvodi, kao što su automobili velikih zapadnih brendova kao što su Mercedes i Ford, postali su nedostupni. Drugi, na primer, iPhone, počeli su da se prodaju sa značajnom premijom.
Mnoga dobra koja su se nekada uvozila sa Zapada sada se zamenjuju proizvodima lošijeg kvaliteta iz drugih zemalja, pre svega Kine, ili kroz supstituciju uvoza, što dovodi do toga da potrošači plaćaju više za niže kvalitetne proizvode domaće proizvodnje. Drugim rečima, Rusi daju materijalni doprinos ratu kroz svoju spremnost da plate više za manje.
Važno je napomenuti da se ovaj pad životnog standarda ne odražava na brojke BDP-a: za razliku od supstitucije uvoza, uvoz nije uključen u bruto domaći proizvod. U slučajevima kada je privreda oštro odvojena od međunarodnog tržišta, BDP ne može u potpunosti da odražava realno stanje u zemlji.
Otplata dugova
Trgovinske i finansijske sankcije koje su usledile nakon potpune invazije u februaru 2022, kao i sekundarne sankcije Kini, Indiji i Turskoj, svakako su uticale na sposobnost Kremlja da vodi rat. Takve mere povećavaju cene neophodnih komponenti ili deluju kao „dodatni porez“ na finansijske transakcije, čime se smanjuju državni prihodi.
Ali nikakve sankcije ne mogu u potpunosti zaustaviti protok robe i novca u Rusiju. Prema zakonima tržišta, kada transakcija poskupi, stopa profita od svake transakcije se povećava. Ovo, zauzvrat, podstiče nove posrednike da pronađu nova rešenja i rupe. Upravljanje takvim operacijama postalo je unosan posao za Putinove prijatelje — skoro jednako unosan kao i vojna proizvodnja. Međutim, pronalaženje rupa u zakonu zahteva velike troškove, koji padaju na pleća običnih Rusa. Na kraju krajeva, sve zavisi od njihove spremnosti da podnesu ovaj ekonomski teret, a to, čini se, još nije dostiglo svoju granicu.
Ruska država finansira rat zaduživanjem iz budućnosti. Ovo se ne dešava direktno: država ne može da se zadužuje na međunarodnim kreditnim tržištima, a teško je pozajmiti novac u zemlji čak i po visokim kamatama. Umesto toga, Kremlj oštro smanjuje izdatke za obrazovanje i zdravstvenu zaštitu.
I što je najvažnije: zaduživanje iz budućnosti nastaje kroz postepeno, ali široko rasprostranjeno razbijanje tržišnih institucija, za čiju je izgradnju ruski narod platio tako visoku cenu tokom reformi 90-ih. Tržišne institucije postale su osnova za rast ruske privrede početkom 2000-ih, a nakon 2014. godine podržavale su stabilnost privrede u uslovima zapadnih sankcija.
Da bi vodio rat punog razmera u Ukrajini, Putinov režim će morati da izvrši daleko veću kontrolu nad ekonomijom nego što to dozvoljavaju ove institucije. Ali Kremlj mora da deluje pažljivo kako ne bi naštetio ekonomskoj aktivnosti. Zbog toga država ne uvodi zvanične kontrole cena, iako tera kompanije da cene ne podižu prebrzo i oštro. Kao odgovor na rast cena energenata, Vlada je uvela ograničenja na izvoz benzina i drugih naftnih derivata, a to je, zauzvrat, dovelo do potrebe kontrole cena na drugim tržištima.
Scenario koji Rusija sada sledi podseća na još jednu naftom bogatu diktaturu koja je izabrala ovaj put pre dvadeset godina. Tokom vladavine Uga Čaveza i njegovog naslednika Nikolasa Madura, Venecuela je nametnula kontrolu cena što je na kraju dovelo do ekonomske katastrofe. Trenutno stanje venecuelanske ekonomije je verovatno jedan od razloga zašto se ekonomisti u ruskoj vladi tiho opiru Putinovom pritisku na veću kontrolu nad ekonomijom.
U julu 2023, Putin je naredio nacionalizaciju imovine dva velika zapadna brenda: proizvođača jogurta Danone i pivare Carlsberg. Druga kompanija za proizvodnju piva, Heineken, prodala je svoju imovinu ruskoj kompaniji za jedan evro. Vlada je u svakom slučaju delovala oprezno, kao i sa kontrolom cena. Zakon koji dozvoljava nacionalizaciju preduzeća prvobitno je usvojen kako bi se sprečilo zatvaranje zapadnih preduzeća nakon što je invazija počela. Ako bi zapadna kompanija htela da izađe sa ruskog tržišta, mogla bi da proda svoju imovinu, ali uz preveliki dodatni porez i uz ogroman gubitak u poređenju sa predratnim tržišnim cenama.
Pre zakona o nacionalizaciji, ništa nije sprečavalo zapadne kompanije da jednostavno zatvore svoja preduzeća, a ne da ih prodaju.
Međutim, čak i nakon usvajanja zakona, nacionalizacija Danonea i Carlsberga je bila iznenađenje, s obzirom na to da nijedna kompanija nije prestala sa radom u Rusiji, već su, naprotiv, pregovarali o prodaji posla.
Možda je indikativna nacionalizacija bila signal drugim kompanijama koje su planirale da izađu sa tržišta: budući da se potencijalna prodajna cena još više smanjuje, imaju dodatne podsticaje da ostanu.
Mogućnost vlade da nacionalizuje preduzeća po svojoj volji rešava ključni ratni problem blokiranjem izlaska velikih kompanija sa ruskog tržišta. Ali to dolazi na račun uništenja ključne ekonomske institucije. Prema mišljenju ekonomista Darona Acemoglua i Džejmsa Robinsona, uništavanje takvih institucija je na kraju ključno za razumevanje uzroka ekonomskog kolapsa država. Velike investicije u vojnu proizvodnju i istovremeno uništavanje tržišnih institucija mogu kratkoročno poboljšati poziciju Kremlja, ali postavljaju tempiranu bombu u temelj dugoročnog ekonomskog razvoja zemlje.
Nijedna moderna država nije postigla održiv ekonomski rast bez otvorene međunarodne trgovine. Kada se rat u Ukrajini završi i Rusija se vrati na međunarodno tržište – ne samo na tržište sirovina – negativne posledice nacionalizacije biznisa postaće očigledne. Putinov rat ne samo da pogoršava životni standard Rusa danas – on vodi buduće generacije u katastrofu.
* autor je profesor na Haris školi javne politike na Univerzitetu u Čikagu
Molimo vas da razmislite o vašoj podršci
Forumu za bezbednost i demokratiju.
DONIRAJTE ODMAH
i male sume mnogo nam znače
